Follow us

Ελληνικά ομόλογα: "Ψήφος εμπιστοσύνης" με αποδόσεις 39% τα τελευταία δύο έτη και 120% την τελευταία πενταετία

Η νέα "ψήφος εμπιστοσύνης" προς την ελληνική οικονομία αποτυπώθηκε στην πρόσφατη επανέκδοση του 10ετούς ομολόγου.

THETOC TEAM
ΓΡΑΦΕΙ: THETOC TEAM
ομόλογο

Η νέα "ψήφος εμπιστοσύνης" προς την ελληνική οικονομία και η "αγάπη" των διεθνών επενδυτών για τους κρατικούς ελληνικούς τίτλους αποτυπώθηκε στην πρόσφατη επανέκδοση του 10ετούς ομολόγου. Την περασμένη εβδομάδα το spread των 10ετών ομολόγων της Ελλάδας έναντι εκείνων της Γερμανίας μειώθηκε για λίγο κάτω από 100 μονάδες βάσης για πρώτη φορά από το 2008.

Τα ελληνικά ομόλογα, που κατά τη διάρκεια της κρίσης χρέους, εμφάνιζαν αποδόσεις ακόμα και 33% στη 10ετία, κέρδισαν την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Πλέον, η μεταβλητότητά τους έχει πέσει από το 69% που ήταν το 2015 στο 3,8%, δηλαδή σε επίπεδα χαμηλότερα του παγκόσμιου μέσου όρου και πολύ κοντά στα αμερικανικά ομόλογα, που θεωρούνται τα ασφαλέστερα στον κόσμο.

Τα ελληνικά ομόλογα έχουν το χαμηλότερο ρίσκο και τις υψηλότερες αποδόσεις από όλους τους κρατικούς τίτλους παγκοσμίως.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ

Στο επίπεδο των συνολικών αποδόσεων, οι ελληνικοί τίτλοι έδωσαν στους επενδυτές 120% τα τελευταία πέντε χρόνια, την ώρα που τα ευρωπαϊκά ομόλογα έδωσαν 19%, τα αμερικανικά 13%, τα ασιατικά 8% και τα παγκόσμια 13%, δείχνουν τα στοιχεία του Bloomberg. Τα τελευταία δύο χρόνια, τα ελληνικά ομόλογα δίνουν συνολικές αποδόσεις 39%. Το τρέχον περιβάλλον είναι άκρως ευνοϊκό για τα ομόλογα. Οι γενναίες κινήσεις χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής διεθνώς, και ειδικά της ΕΚΤ είναι απόλυτα ευνοϊκή για τα ευρωπαϊκά ομόλογα.

Η ΕΚΤ μέσω της Τραπέζης της Ελλάδος (στο πλαίσιο του προγράμματος πανδημίας ΡΕΡΡ) κατέχει περίπου το 41,5% των διαπραγματεύσιμων ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου. Συνολικά στο χαρτοφυλάκιο ΕΚΤ-ΤτΕ βρίσκονται ομόλογα ονομαστικής αξίας 25,68 δισ. από το σύνολο των περίπου 62 δισ. που είναι διαπραγματεύσιμα.

Όμως, ακόμη και χωρίς την στήριξη της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, όταν υπάρξουν αλλαγές στη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ με τη μορφή του περιορισμού των αγορών μέσω PEPP ή μια αρκετά μακρινή αύξηση επιτοκίων, τα ελληνικά ομόλογα θα μπορέσουν να σταθούν αξιοπρεπώς.

εκτ

Τι αναφέρουν κορυφαίοι επενδυτικοί οίκοι

Η Standard & Poors, αλλά και κορυφαίοι επενδυτικοί οίκοι διαβεβαιώνουν σε εκθέσεις τους ότι η Ελλάδα μπορεί να αντέξει και χωρίς να αγοράζει τα ομόλογά της η ΕΚΤ.

Μάλιστα στο πολύ μακρινό σενάριο της αύξησης των επιτοκίων, τα ελληνικά ομόλογα μπορεί να ευνοηθούν, αφού οι επενδυτές θα στραφούν σε ασφαλέστερες τοποθετήσεις στις οποίες περιλαμβάνονται οι ελληνικοί κρατικοί τίτλοι (όσο και εάν ξαφνιάζει μία τέτοια εκτίμηση) λόγω των ειδικών χαρακτηριστικών του χρέους.

Περίπου 60% του χρέους κατέχεται από τον λεγόμενο "επίσημο τομέα" και δεν επηρεάζεται από τις διακυμάνσεις των επιτοκίων και δεν μπορεί να αγοραστεί από την ΕΚΤ. Από το σύνολο του χρέους των περίπου 350 δισ. ευρώ, μόνο ένα ποσοστό περίπου 5% αναχρηματοδοτείται από το 2019 με τις εκδόσεις ομολόγων, ενώ υπάρχει ζήτηση για ελληνικούς τίτλους που δεν μπορεί να καλυφθεί.

Μέχρι και τις αρχές του 2023 η Ελλάδα αναμένεται να αποκτήσει την ελάχιστη επενδυτική βαθμίδα, οπότε μετά το τέλος του έκτακτου προγράμματος, που εκπονήθηκε λόγω της πανδημίας, θα μπορεί να ενταχθεί και επισήμως στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ με τους όρους που θα ισχύσουν εκείνη την περίοδο.

Όμως ενώ οι αποδόσεις των ελληνικών ομόλογων είναι εντυπωσιακές, το Χ.Α., παρά την άνοδο του σε υψηλά 17 μηνών, υπολείπεται σημαντικά από την πορεία των ελληνικών ομολόγων. Μία δυσαρμονία που αργά η γρήγορα, όπως εκτιμούν χρηματιστηριακοί αναλυτές, θα πρέπει να αποκατασταθεί τουλάχιστον έως έναν βαθμό.

Οι πιο πρόσφατες Ειδήσεις

Διαβάστε πρώτοι τις Ειδήσεις για ό,τι συμβαίνει τώρα στην Ελλάδα και τον Κόσμο στο thetoc.gr

Η ΕΚΤ ΤΑΣΣΕΤΑΙ ΥΠΕΡ ΣΤΟΧΕΥΜΕΝΩΝ ΕΝΙΣΧΥΣΕΩΝ ΤΩΝ ΚΡΑΤΩΝ 27 Σεπ 2022 | 11:16

Επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ: Φορολογήστε τους πλουσίους και τα υπερκέρδη των εταιρειών

Αύξηση των φόρων στα υψηλά εισοδήματα ή στις βιομηχανίες και τις επιχειρήσεις που είναι πολύ κερδοφόρες ζητά ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ.

ΤΑ ΝΕΑ ΔΕΔΟΜΕΝΑ 20 Σεπ 2022 | 07:56

Ανησυχία στους δανειολήπτες για τις αυξήσεις επιτοκίων - Πότε συμφέρει η μετατροπή του σε σταθερό

Στις τάξεις των δανειοληπτών στην Ελλάδα έχει ήδη σημάνει συναγερμός με τους δανειολήπτες να σπεύδουν στα καταστήματα των τραπεζών για να βρουν λύση.

ΑΝΑΛΥΣΗ 19 Σεπ 2022 | 08:12

H παροχολογία, οι εκλογές και η επικίνδυνη στροφή για την ελληνική οικονομία - Δύο οι δύσκολες περίοδοι

Η αγωνία για το πού θα χρειαστεί να φτάσουν τα επιτόκια για να ανακοπεί το πληθωριστικό κύμα που σαρώνει όλον τον πλανήτη έχει ήδη αποτυπωθεί στις αποδόσεις των ομολόγων.

ΤΙ ΣΗΜΑΤΟΔΟΤΟΥΝ ΟΙ ΝΕΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 09 Σεπ 2022 | 12:53

Αυξήσεις φωτιά στις δόσεις των δανείων: Ακόμη και πάνω από 1200 ευρώ τον χρόνο

Άλλο ένα "χτύπημα" στον οικογενειακό προϋπολογισμό αποτελεί η χθεσινή αύξηση των επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης.

ΟΙ 4 ΛΟΓΟΙ 08 Σεπ 2022 | 17:21

Λαγκάρντ: Σε επιβράδυνση η ευρωπαϊκή οικονομία - Εκτός στόχου ο πληθωρισμός έως και το 2024

Eπιβράδυνση της ευρωπαϊκής οικονομίας στο τελευταίο τρίμηνο του έτους και υποχώρηση της ανάπτυξης για τα επόμενα δύο χρόνια, προβλέπει η ΕΚΤ

ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ 08 Σεπ 2022 | 15:54

ΕΚΤ: Ανακοίνωσε αύξηση του βασικού της επιτοκίου κατά 0,75% - Αιτία ο επίμονα υψηλός πληθωρισμός

Το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ από 0,5% διαμορφώνεται πλεόν στο 1,25%.

ΜΕΤΑΞΥ 50 ΚΑΙ 75 ΜΟΝΑΔΩΝ ΒΑΣΗΣ 08 Σεπ 2022 | 12:38

Νέα μεγάλη αύξηση επιτοκίων ετοιμάζει η ΕΚΤ για την καταπολέμηση του πληθωρισμού

Σε νέα μεγάλη αύξηση των επιτοκίων προσανατολίζεται η ΕΚΤ, με στόχο την καταπολέμηση του πληθωρισμού.

ΤΙ ΙΣΧΥΕΙ ΜΕ ΤΑ ΔΑΝΕΙΑ 01 Σεπ 2022 | 12:34

Τέλος η εποχή των μηδενικών επιτοκίων καταθέσεων - Τι θα αποδίδουν οι αποταμιεύσεις από το φθινόπωρο

Οι καταθέτες βιώνουν τη μεγαλύτερη απώλεια κεφαλαίου των τελευταίων πολλών δεκαετιών, καθώς ποτέ στο παρελθόν δεν υπήρξε τέτοια διαφορά ανάμεσα στο επιτόκιο καταθέσεων και τον πληθωρισμό

ΜΕΤΡΑ ΣΤΗΡΙΞΗΣ ΣΤΟΥΣ ΠΟΛΙΤΕΣ 29 Σεπ 2022 | 17:07

Η Γερμανία βάζει ανώτατο όριο στην τιμή του φυσικού αερίου - Στα 200 δισ. το κόστος για τη γερμανική οικονομία

Ο Γερμανός καγκελάριος Όλαφ Σολτς ανακοίνωσε επιβολή ανωτάτου ορίου τιμής στο φυσικό αέριο, μέτρο στήριξης που θα κοστίσει έως 200 δισ. στη γερμανική οικονομία.

ΑΥΞΗΣΗ ΕΣΟΔΩΝ ΚΑΙ ΚΕΡΔΟΦΟΡΙΑΣ 29 Σεπ 2022 | 12:38

Όμιλος ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ: Οικονομικά Αποτελέσματα Α’ Εξαμήνου 2022

Οι επενδύσεις και τα ποιοτικά χαρακτηριστικά του χαρτοφυλακίου ενισχύουν τα οικονομικά μεγέθη.

ΤΟΠΟΘΕΤΗΣΗ ΤΟΥ ΠΡΩΘΥΠΟΥΡΓΟΥ 29 Σεπ 2022 | 12:13

Μητσοτάκης: Η επένδυση της Google στην Ελλάδα μπορεί να φέρει 2 δις ευρώ έως το 2030 και 20 χιλιάδες θέσεις εργασίας

Ο κ. Μητσοτάκης έκανε λόγο για μια "σιωπηλή επανάσταση" που έλαβε χώρα τα τελευταία τρία χρόνια στη χώρα μας, με την αλματώδη χρήση της ψηφιακής τεχνολογίας

ΓΕΡΜΑΝΙΚΕΣ ΠΙΕΣΕΙΣ 29 Σεπ 2022 | 12:05

Politico: "Όχι" της Κομισιόν στην πρόταση για πλαφόν στο ρωσικό φυσικό αέριο - Μπλόκο από το Βερολίνο

Τρεις διπλωμάτες δήλωσαν στο Politico ότι το Βερολίνο προειδοποίησε ιδιαίτερα την φον ντερ Λάιεν να μην προτείνει ανώτατο όριο στις εισαγωγές ρωσικού φυσικού αερίου.

ΣΥΝΕΧΙΖΕΤΑΙ Η ΑΝΑΠΤΥΞΙΑΚΗ ΠΟΡΕΙΑ 29 Σεπ 2022 | 11:27

Οικονομικά αποτελέσματα 2021: Νέο αναπτυξιακό άλμα για τη ΒΙΚΟΣ

Η Ηπειρωτική Βιομηχανία Εμφιαλώσεων (ΒΙΚΟΣ Α.Ε.) συνεχίζει τη σταθερή αναπτυξιακή πορεία της.