Ελληνικά ομόλογα: "Ψήφος εμπιστοσύνης" με αποδόσεις 39% τα τελευταία δύο έτη και 120% την τελευταία πενταετία

Η νέα "ψήφος εμπιστοσύνης" προς την ελληνική οικονομία αποτυπώθηκε στην πρόσφατη επανέκδοση του 10ετούς ομολόγου.

THETOC TEAM
ΓΡΑΦΕΙ: THETOC TEAM
ομόλογο

Η νέα "ψήφος εμπιστοσύνης" προς την ελληνική οικονομία και η "αγάπη" των διεθνών επενδυτών για τους κρατικούς ελληνικούς τίτλους αποτυπώθηκε στην πρόσφατη επανέκδοση του 10ετούς ομολόγου. Την περασμένη εβδομάδα το spread των 10ετών ομολόγων της Ελλάδας έναντι εκείνων της Γερμανίας μειώθηκε για λίγο κάτω από 100 μονάδες βάσης για πρώτη φορά από το 2008.

Τα ελληνικά ομόλογα, που κατά τη διάρκεια της κρίσης χρέους, εμφάνιζαν αποδόσεις ακόμα και 33% στη 10ετία, κέρδισαν την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Πλέον, η μεταβλητότητά τους έχει πέσει από το 69% που ήταν το 2015 στο 3,8%, δηλαδή σε επίπεδα χαμηλότερα του παγκόσμιου μέσου όρου και πολύ κοντά στα αμερικανικά ομόλογα, που θεωρούνται τα ασφαλέστερα στον κόσμο.

Τα ελληνικά ομόλογα έχουν το χαμηλότερο ρίσκο και τις υψηλότερες αποδόσεις από όλους τους κρατικούς τίτλους παγκοσμίως.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ

Στο επίπεδο των συνολικών αποδόσεων, οι ελληνικοί τίτλοι έδωσαν στους επενδυτές 120% τα τελευταία πέντε χρόνια, την ώρα που τα ευρωπαϊκά ομόλογα έδωσαν 19%, τα αμερικανικά 13%, τα ασιατικά 8% και τα παγκόσμια 13%, δείχνουν τα στοιχεία του Bloomberg. Τα τελευταία δύο χρόνια, τα ελληνικά ομόλογα δίνουν συνολικές αποδόσεις 39%. Το τρέχον περιβάλλον είναι άκρως ευνοϊκό για τα ομόλογα. Οι γενναίες κινήσεις χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής διεθνώς, και ειδικά της ΕΚΤ είναι απόλυτα ευνοϊκή για τα ευρωπαϊκά ομόλογα.

Η ΕΚΤ μέσω της Τραπέζης της Ελλάδος (στο πλαίσιο του προγράμματος πανδημίας ΡΕΡΡ) κατέχει περίπου το 41,5% των διαπραγματεύσιμων ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου. Συνολικά στο χαρτοφυλάκιο ΕΚΤ-ΤτΕ βρίσκονται ομόλογα ονομαστικής αξίας 25,68 δισ. από το σύνολο των περίπου 62 δισ. που είναι διαπραγματεύσιμα.

Όμως, ακόμη και χωρίς την στήριξη της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, όταν υπάρξουν αλλαγές στη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ με τη μορφή του περιορισμού των αγορών μέσω PEPP ή μια αρκετά μακρινή αύξηση επιτοκίων, τα ελληνικά ομόλογα θα μπορέσουν να σταθούν αξιοπρεπώς.

εκτ

Τι αναφέρουν κορυφαίοι επενδυτικοί οίκοι

Η Standard & Poors, αλλά και κορυφαίοι επενδυτικοί οίκοι διαβεβαιώνουν σε εκθέσεις τους ότι η Ελλάδα μπορεί να αντέξει και χωρίς να αγοράζει τα ομόλογά της η ΕΚΤ.

Μάλιστα στο πολύ μακρινό σενάριο της αύξησης των επιτοκίων, τα ελληνικά ομόλογα μπορεί να ευνοηθούν, αφού οι επενδυτές θα στραφούν σε ασφαλέστερες τοποθετήσεις στις οποίες περιλαμβάνονται οι ελληνικοί κρατικοί τίτλοι (όσο και εάν ξαφνιάζει μία τέτοια εκτίμηση) λόγω των ειδικών χαρακτηριστικών του χρέους.

Περίπου 60% του χρέους κατέχεται από τον λεγόμενο "επίσημο τομέα" και δεν επηρεάζεται από τις διακυμάνσεις των επιτοκίων και δεν μπορεί να αγοραστεί από την ΕΚΤ. Από το σύνολο του χρέους των περίπου 350 δισ. ευρώ, μόνο ένα ποσοστό περίπου 5% αναχρηματοδοτείται από το 2019 με τις εκδόσεις ομολόγων, ενώ υπάρχει ζήτηση για ελληνικούς τίτλους που δεν μπορεί να καλυφθεί.

Μέχρι και τις αρχές του 2023 η Ελλάδα αναμένεται να αποκτήσει την ελάχιστη επενδυτική βαθμίδα, οπότε μετά το τέλος του έκτακτου προγράμματος, που εκπονήθηκε λόγω της πανδημίας, θα μπορεί να ενταχθεί και επισήμως στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ με τους όρους που θα ισχύσουν εκείνη την περίοδο.

Όμως ενώ οι αποδόσεις των ελληνικών ομόλογων είναι εντυπωσιακές, το Χ.Α., παρά την άνοδο του σε υψηλά 17 μηνών, υπολείπεται σημαντικά από την πορεία των ελληνικών ομολόγων. Μία δυσαρμονία που αργά η γρήγορα, όπως εκτιμούν χρηματιστηριακοί αναλυτές, θα πρέπει να αποκατασταθεί τουλάχιστον έως έναν βαθμό.

Οι πιο πρόσφατες Ειδήσεις

Διαβάστε πρώτοι τις Ειδήσεις για ό,τι συμβαίνει τώρα στην Ελλάδα και τον Κόσμο στο thetoc.gr

ΑΝΤΛΗΣΕ 500 ΕΚΑΤ. ΕΥΡΩ ΑΝΤΙ ΓΙΑ 350 14 Ιουλ 2021 | 19:22

ΔΕΗ: Ξένοι επενδυτές κάλυψαν το 70% της σημερινής έκδοσης ομολόγων αειφορίας

Τα αποτελέσματα της έκδοσης επταετών ομολόγων με Ρήτρα Αειφορίας της ΔΕΗ - Το επιτόκιο έκλεισε στο 3,375 %

Η ΔΙΑΦΟΡΑ ΑΠΟ ΤΑ ΚΡΥΠΤΟΝΟΜΙΣΜΑΤΑ 14 Ιουλ 2021 | 16:21

ΕΚΤ: Έρχεται το ψηφιακό ευρώ - Στόχος να μην αφεθούν οι ψηφιακές πληρωμές στον ιδιωτικό τομέα

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έκανε το πρώτο βήμα προς την κυκλοφορία μιας ψηφιακής έκδοσης του ευρώ

ΕΠΕΣΑΝ ΟΙ ΥΠΟΓΡΑΦΕΣ 23 Ιουλ 2021 | 19:16

"Ελλάδα 2.0": 200.000 θέσεις εργασίας στα επόμενα πέντε χρόνια - 106 επενδύσεις και 68 μεταρρυθμίσεις

Οι τέσσερις πυλώνες στους οποίους θα βασιστούν οι μεταρρυθμίσεις και οι επενδύσεις στην Ελλάδα - Συνολικά 60 δις στα επόμενα 5 χρόνια.

ΚΑΤΑΘΕΤΗΡΙΑ ΠΑΝΩ ΑΠΟ 1,5 ΕΚΑΤ. ΕΥΡΩ 23 Ιουλ 2021 | 18:17

ΑΑΔΕ: Κύκλωμα έκδοσης εικονικών στοιχείων για είσπραξη επιδοτήσεων - Πώς λειτουργούσε η απάτη

Πρόκειται για υπόθεση, που έχει ιδιαίτερο ενδιαφέρον-Χαρακτηριστικό της είναι η χρήση πλαστών καταθετηρίων, με το λογότυπο γνωστής τράπεζας

ΕΝΙΣΧΥΣΕΙΣ 17,8 ΔΙΣ. ΕΥΡΩ ΓΙΑ ΤΟ ΕΘΝΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ 23 Ιουλ 2021 | 17:37

Ταμείο Ανάκαμψης: Υπεγράφη η συμφωνία χρηματοδότησης της Ελλάδος από την Κομισιόν

Μόλις ολοκληρωθεί η υπογραφή και της σύμβασης των δανείων, οι δύο συμφωνίες θα κατατεθούν άμεσα προς κύρωση στη Βουλή

ΤΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΤΗΣ NIELSEN ΓΙΑ ΤΙΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ 23 Ιουλ 2021 | 15:55

Το "τρίποντο" του Σκλαβενίτη και η αποδυνάμωση του ΑΒ Βασιλόπουλος

Πώς ο Σκλαβενίτης ενίσχυσε το μερίδιό του και αύξησε την απόσταση από τον "δεύτερο παίκτη" ΑΒ Βασιλόπουλο

ΑΙΟΛΙΚΕΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΣΥΝΟΛΙΚΟΥ ΥΨΟΥΣ 260 ΕΚΑΤ. 23 Ιουλ 2021 | 15:33

ΕΛΕΤΑΕΝ: Η Στατιστική της Αιολικής Ενέργειας στην Ελλάδα για το Α’ Εξάμηνο 2021

4.374 MW ήταν η συνολική αιολική ισχύς στην Ελλάδα στο τέλος του πρώτου εξαμήνου 2021

RETAIL BUSINESS AWARDS 23 Ιουλ 2021 | 11:20

O Iάκωβος Ανδρεανίδης, Πρόεδρος Διοίκησης της Lidl Ελλάς, Retail Manager of the Year

Nέες σημαντικές διακρίσεις για τη Lidl Ελλάς στα Retail Business Awards & Content Marketing Awards 2021.

ΕΥΡΩΖΩΝΗ 22 Ιουλ 2021 | 19:18

Καμπανάκι ΕΚΤ: Η μετάλλαξη Δέλτα συνιστά "αυξανόμενη πηγή ανησυχίας" για την οικονομία

Η ταχεία αύξηση των κρουσμάτων κορονοϊού που τροφοδοτείται από την παραλλαγή Δέλτα της Covid-19 συνιστά "αυξανόμενη πηγή ανησυχίας" για την οικονομία της ευρωζώνης

ΣΤΗ ΣΕΛΙΔΑ ΤΟΥ ΟΑΕΔ 22 Ιουλ 2021 | 16:15

Κοινωνικός τουρισμός 2021-2022: Αυτοί είναι οι οριστικοί πίνακες - Δείτε αν είστε δικαιούχοι

300.000 επιταγές κοινωνικού τουρισμού - Τι ισχύει με τα ακτοπλοϊκά εισιτήρια και τις κρατήσεις.

ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΩΝ 22 Ιουλ 2021 | 15:33

Πρώτη κατοικία ευάλωτων νοικοκυριών: Σε λειτουργία η e-πλατφόρμα - Ρύθμιση έως 420 δόσεις και επιδότηση δανείου

Άνοιξε η ηλεκτρονική πλατφόρμα για την προστασία πρώτης κατοικίας ευάλωτων νοικοκυριών

ΠΟΙΕΣ ΑΦΟΡΑ 22 Ιουλ 2021 | 12:23

Υπουργείο Οικονομικών: Αυτές οι πληττόμενες επιχειρήσεις που απαλλάσονται από το ενοίκιο και τον Ιούλιο

Με απόφαση του υφυπουργού Οικονομικών προσδιορίζονται οι πληττόμενες επιχειρήσεις για την απαλλαγή από την υποχρέωση καταβολής του συνολικού μισθώματος για τον Ιούλιο.

ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΠΡΟΣ ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΗ ΤΟΥ ΕΤΑΙΡΙΚΟΥ ΟΜΟΛΟΓΟΥ 22 Ιουλ 2021 | 11:23

PRODEA INVESTMENTS: Κήρυξη έναρξης της συνεδρίασης στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Για μία σημαντική ημέρα και μία μεγάλη επιτυχία της PRODEA Investments έκανε λόγο ο Διευθύνων Σύμβουλος της PRODEA Άρις Καρυτινός.