Κέρδη, ζημιές και γκρίζες ζώνες από τη συμφωνία στο Eurogroup

Όσο περνούν οι ώρες μετά την ανακοίνωση της συμφωνίας του Λουξεμβούργου, τόσο πληθαίνουν τα ερωτήματα και τόσο έρχονται στην επιφάνεια οι «γκρίζες ζώνες».

THETOC TEAM
ΓΡΑΦΕΙ: THETOC TEAM
Κέρδη, ζημιές και γκρίζες ζώνες από τη συμφωνία στο Eurogroup

Μετά τη συμφωνία του Eurogroup η Ελλάδα θα ανακτήσει την πρόσβαση στις αγορές και αν ναι με ποιο επιτόκιο; Πώς θα υποδεχτούν οι επενδυτές το «κενό ενημέρωσης» όσον αφορά στη βιωσιμότητα του χρέους μετά το 2032; Θα αντέξει η οικονομία (και η κοινωνία) στην πίεση επί… δεκαετίες για την παραγωγή υψηλών πρωτογενών πλεονασμάτων; Και τελικώς από πού θα προκύψουν τα κονδύλια για τη χρηματοδότηση της ανάπτυξης;

Όσο περνούν οι ώρες μετά την ανακοίνωση της συμφωνίας του Λουξεμβούργου, τόσο πληθαίνουν τα ερωτήματα και τόσο έρχονται στην επιφάνεια οι «γκρίζες ζώνες». Μπορεί η Ελλάδα να εξασφάλισε μεγαλύτερη επιμήκυνση από αυτή που ήθελαν να δώσουν οι Γερμανοί, ωστόσο, η συνολική εικόνα για την επόμενη ημέρα δημιουργεί έντονο προβληματισμό.

1. Οι δεσμεύσεις για τα πρωτογενή πλεονάσματα που ανέλαβε η ελληνική πλευρά είναι πολύ μεγάλες και διαρκούν για δεκαετίες. Εκτός από το 3,5% του ΑΕΠ μέχρι το 2022, θα πρέπει να επιτυγχάνονται πλεονάσματα 2,2% μέχρι και το 2060. Πρακτικά αυτό σημαίνει ότι δεν θα υπάρχει κανένα περιθώριο χαλάρωσης σε μια περίοδο κατά την οποία είναι πολύ πιθανό να υπάρξουν και νέοι υφεσιακοί κύκλοι.

2. Το ποσό της εκταμίευσης της δόσης (15 δις. ευρώ) φαντάζει μεγάλο και το ποσό του μαξιλαριού ασφαλείας (24,4 δις. ευρώ) ακόμη μεγαλύτερο. Ωστόσο, η περίοδος που καλύπτεται με αυτό το ποσό είναι συγκεκριμένη και δεν ξεπερνά το πρώτο εξάμηνο του 2020. Στην πράξη θα κριθεί το πώς θα αντιμετωπίσουν οι αγορές αυτή την κατάσταση. Θα «επιβραβεύσουν» την Ελλάδα μειώνοντας τα spread των ομολόγων και ανοίγοντας την πόρτα για τις αγορές ή θα υπάρξουν νέες πιέσεις; Είναι μια πιθανότητα ότι με του που θα χρειαστεί ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους να… αγγίζει τον κοιυμπαρά θα αρχίσουν οι πιέσεις. Σε κάθε περίπτωση, μέσα στον επόμενο ενάμιση χρόνο, η κυβέρνηση θα πρέπει να εκπληρώνει πιστά όλες τις δεσμεύσεις με πρωταρχικό στόχο την αναβάθμιση των ελληνικών ομολόγων ώστε αυτά να χαρακτηριστούν και πάλι ως κατάλληλα για επένδυση (σ.σ χρειάζονται αναβαθμίσεις κατά τουλάχιστον έξι βαθμίδες).

3. Όλες οι επίσημες δηλώσεις αναφέρονται σε βιωσιμότητα του χρέους σε μεσοπρόθεσμη βάση και πρακτικά «δείχνουν» έως το 2032. Μπορεί να φαίνεται μακρινό αλλά δεν είναι όταν μιλάμε για διαχείριση δημόσιου χρέους. Ο «γαλλικός μηχανισμός» απουσιάζει από τη συμφωνία παρά το γεγονός ότι οι διαπραγματεύσεις επί του θέματος σε τεχνικό και πολιτικό επίπεδο, κράτησαν για περισσότερο από 10 μήνες. Πρακτικά, ο μηχανισμός έφυγε και στη θέση του μπήκε μια πολιτική δέσμευση ότι το θέμα του ελληνικού χρέους θα εξεταστεί και πάλι εφόσον χρειαστεί.

4. Η κυβέρνηση είχε βρει ένα «καταφύγιο» στα υπερπλεονάσματα εκτιμώντας ότι με την επίτευξή τους, θα μπορεί να μοιράσει χρήμα στην αγορά κυρίως μέσω φορολογικών ελαφρύνσεων και κοινωνικών επιδομάτων. Από τα τελικά κείμενα προκύπτει αφενός ότι για την αξιοποίηση των υπερπλεονασμάτων θα έχουν λόγο οι δανειστές, αφετέρου αμφισβητούνται οι εντυπωσιακές προβλέψεις του μεσοπρόθεσμου βάσει των οποίων τα πλεονάσματα ανεβαίνουν έως το 5,2% μέχρι το 2022. Η διαφορά με τους ευρωπαϊκούς θεσμούς φτάνει να ξεπερνά ακόμη και τη μια ποσοστιαία μονάδα.

ΦΩΤΟ REUTERS/Yves Herman

Οι πιο πρόσφατες Ειδήσεις

Διαβάστε πρώτοι τις Ειδήσεις για ό,τι συμβαίνει τώρα στην Ελλάδα και τον Κόσμο στο thetoc.gr

ΚΑΘΟΔΙΚΗ ΠΟΡΕΙΑ ΓΙΑ ΤΟ ΤΟΥΡΚΙΚΟ ΝΟΜΙΣΜΑ 30 Ιουλ 2020 | 16:01

Reuters: Καταρρέει η τουρκική λίρα - Σε οικονομικό αδιέξοδο ο Ερντογάν

Η βουτιά της τουρκικής λίρας περιπλέκει την αποπληρωμή του χρέους της κυβέρνηση τονίζει το Reuters

ΚΟΝΤΡΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΡΩΤΗ ΚΑΤΟΙΚΙΑ 29 Ιουλ 2020 | 21:01

Σταϊκούρας - Τσακαλώτος: Τρικούβερτος καβγάς και στο Facebook για τον "υπουργό των πλειστηριασμών"

Μετά τον καβγά τους στη Βουλή για την πρώτη κατοικία, Σταϊκούρας και Τσακαλώτος έδωσαν συνέχεια στο Facebook

ΑΝΕΒΗΚΑΝ ΟΙ ΤΟΝΟΙ 29 Ιουλ 2020 | 16:27

Καβγάς Σταϊκούρα - Τσακαλώτου για την πρώτη κατοικία: " Είστε υπέρμαχος των πλειστηριασμών - Δεν την προστατεύετε"

Σφοδρή αντιπαράθεση μεταξύ Σταϊκούρα και Τσακαλώτου για το αν η κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ προέβλεπε επέκταση της προστασίας της πρώτης κατοικίας

ΔΙΠΛΩΜΑΤΙΚΗ ΝΟΤΑ 15 Ιουλ 2020 | 15:08

Ελλάδα, Κύπρος και άλλες 3 χώρες αντιδρούν στο τουρκολιβυκό μνημόνιο: Κοινή ρηματική διακοίνωση στον ΟΗΕ

Παραθέτουν λεπτομερώς τους λόγους για τους οποίους δεν θα πρέπει να εγγραφεί στον κατάλογο με τις διεθνείς συνθήκες το Μνημόνιο μεταξύ Άγκυρας και Τρίπολης.

ΑΝΗΣΥΧΙΑ ΕΝ ΜΕΣΩ ΑΥΓΟΥΣΤΟΥ 09 Αυγ 2020 | 14:22

Έντονο προβληματισμός για τον Τουρισμό: Κάτω των προσδοκιών η κίνηση

Η μειωμένη τουριστική κίνηση, όπως επισημαίνουν επιχειρηματίες της ξενοδοχειακής αγοράς συνεχίζεται και τον Αύγουστο.

ΤΙ ΘΑ ΙΣΧΥΣΕΙ ΑΠΟ ΤΗ ΔΕΥΤΕΡΑ 09 Αυγ 2020 | 11:56

Με διαδικασίες εξπρές η μείωση της προκαταβολής φόρου απο την ΑΑΔΕ

Οι δικαιούχοι θα λάβουν ένα εξατομικευμένο μήνυμα στη θυρίδα τους στο myTaxisnet

ΤΑ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΑ ΠΟΥ ΤΡΕΧΟΥΝ 09 Αυγ 2020 | 10:11

Εφορία-Επιδοτήσεις: O Αύγουστος των δηλώσεων - Και έξι διαφορετικές μέσα στην καρδιά του καλοκαιριού

Ενα εκατομμύριο νοικοκυριά δεν έχουν υποβάλει ακόμη τις φορολογικές τους δηλώσεις

09 Αυγ 2020 | 09:53

Το 2023 το πρώτο εργοστάσιο εκχύλισης στέβιας στην Ελλάδα

"θεμέλια" για την περαιτέρω ανάπτυξη του συνεταιρισμού "La Mia Stevia" ήρθε να βάλει η απόφαση της EBRD

ΟΛΗ Η ΚΥΑ 08 Αυγ 2020 | 10:02

"Κινούμαι Ηλεκτρικά": Ξεκινά το πρόγραμμα, από σήμερα οι προκαταβολές - Δείτε τις επιδοτήσεις

Δημοσιεύθηκε η ΚΥΑ για τη δράση "Κινούμαι Ηλεκτρικά"-επιλέξιμες από σήμερα οι δαπάνες για την αγορά ηλεκτρικών οχημάτων

Η ΑΠΟΦΑΣΗ 07 Αυγ 2020 | 20:19

Πώς θα γίνει η μείωση προκαταβολής φόρου - Ποιοι δικαιούνται έκπτωση

Η ενημέρωση του myTAXISnet με τους νέους μειωμένους συντελεστές προκαταβολής φόρου θα πραγματοποιηθεί τη Δευτέρα

ΤΟ ΔΙΑΣΤΗΜΑ ΕΦΑΡΜΟΓΗΣ ΤΟΥΣ 07 Αυγ 2020 | 16:16

ΔΕΗ: Μειώσεις στους λογαριασμούς ρεύματος - Ποιοι ωφελούνται

Πως επωφελούνται οι καταναλωτές από τα νέα τιμολογιακά μέτρα

ΣΤΟ ΑΡΘΡΟ 106Α ΤΟΥ ΠΤΩΧΕΥΤΙΚΟΥ ΚΩΔΙΚΑ 07 Αυγ 2020 | 15:26

Folli Follie: Δεκτό το αίτημα προσωρινής προστασίας από τους πιστωτές

Την υπαγωγή της Folli Follie στο άρθρο 106α του Πτωχευτικού Κώδικα ενέκρινε το αρμόδιο δικαστήριο.