Follow us

Εάν ποντάρετε στους Κινέζους, θα περιμένετε πολύ

Η αλλαγή συνηθειών λόγω lockdown.

Anjani Trivedi
ΓΡΑΦΕΙ: ANJANI TRIVEDI
Anjani Trivedi

Ο Κινέζος καταναλωτής υπήρξε ένας από τους σημαντικότερους κινητήριους μοχλούς της παγκόσμιας οικονομίας κατά την τελευταία δεκαετία, τροφοδοτώντας τις ελπίδες για παρατεταμένη ανάπτυξη και κέρδη. Αξίζει λοιπόν να δούμε τι συμβαίνει στους ισολογισμούς των νοικοκυριών, καθώς ο κορονοϊός καταστρέφει οικονομικά έναν πληθυσμό που αισθάνεται τώρα το μειονέκτημα της αυξανόμενης ατομικής μόχλευσης από την περίοδο της οικονομικής "έκρηξης".

Στην τελευταία μεγάλη χρηματοοικονομική κρίση, οι Αμερικανοί με μεγάλο ύψος δαπανών χτυπήθηκαν σκληρά, ωστόσο οι Κινέζοι βρήκαν νέους τρόπους για να ανοίγουν τα πορτοφόλια τους και "έσυραν" μαζί τους την παγκόσμια οικονομία.

Η Κίνα αντιπροσώπευε το 31% της αύξησης της κατανάλωσης των νοικοκυριών από το 2010 έως το 2017, σύμφωνα με στοιχεία της Παγκόσμιας Τράπεζας, αυξάνοντας το μερίδιό της στο περίπου 10% του παγκόσμιου συνόλου.

Το ποσοστό αυτό περιλαμβάνει περίπου το 30% των δαπανών σε αυτοκίνητα, πολυτελή καταστήματα και κινητά τηλέφωνα, καθώς και εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια δαπανών σε ταξίδια και τουρισμό.

Οι Κινέζοι καταναλωτές είναι το "πιο σημαντικό πράγμα στην παγκόσμια οικονομία", ανέφερε ο Jim O'Neill, πρώην επικεφαλής οικονομολόγος της Goldman Sachs στους Financial Times πέρυσι. Θα μπορούσαν να είναι καθοριστικής σημασίας για τα επόμενα 40 χρόνια ανάπτυξης και είναι απίθανο οποιαδήποτε άλλη χώρα να τους υποκαταστήσει.

Θα μπορέσουν λοιπόν με τα έξοδά τους να απομακρύνουν τη "θλίψη" από την παγκόσμια οικονομία και αυτή τη φορά; Η αλήθεια είναι ότι τώρα θα έχουν πρώτα να αντιμετωπίσουν τις δικές τους ανησυχίες.

Τα ανησυχητικά στοιχεία για το α΄ τρίμηνο του 2020

Το τρίμηνο έως και τον Μάρτιο, το διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών μειώθηκε απότομα για πρώτη φορά από - τουλάχιστον - το 2013, δημιουργώντας πίεση στους ισολογισμούς στους οποίους οι νέες μορφές πιστωτικών και χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων διαδραματίζουν μεγαλύτερο ρόλο.

Η καταναλωτική πίστη - από κάρτες έως δανεισμό τύπου P2P και άλλες μορφές δανείων - έχει πολλαπλασιαστεί τα τελευταία χρόνια. Έρευνα της κεντρικής τράπεζας έδειξε ότι περίπου το 60% των περιουσιακών στοιχείων των νοικοκυριών είναι "σταθμευμένα" σε ακίνητα. Περίπου το 97% των υποχρεώσεων συνδέεται με τραπεζικά δάνεια, με τα ενυπόθηκα να αποτελούν σχεδόν το 70% του συνόλου.

Καθώς τα δάνεια και τα εισοδήματα αποκλίνουν, αυξάνεται η πίεση σε ατομικό και οικογενειακό επίπεδο. Συνολικά, τα νοικοκυριά οφείλουν 63 τρισεκατομμύρια γουάν (8 τρισ. δολ.) ή το 65% του κινεζικού ετήσιου ΑΕΠ, σύμφωνα με τους αναλυτές της CLSA.

Η μόχλευση υπερβαίνει το 130% των κερδών του προηγούμενου έτους. Προσαρμοσμένο με βάση το κατά κεφαλήν ΑΕΠ, το συγκεκριμένο ποσοστό θέτει την Κίνα μεταξύ των "πρωτοπόρων" σε σχέση με τις υπόλοιπες μεγάλες χώρες και οικονομίες του πλανήτη. Ο δείκτης εξυπηρέτησης χρέους αυξάνεται πολύ πιο γρήγορα σε σύγκριση με τον αντίστοιχο στις ΗΠΑ, την Αυστραλία και την Ιαπωνία.

Η αλλαγή συνηθειών λόγω lockdown

Τα πρότυπα δαπανών αλλάζουν λόγω των lockdown, των λιγότερων χρημάτων και των αλλαγών στην ψυχολογία των καταναλωτών που προκαλούνται από τον κορονοϊό. Φυσικά, οι διαδικτυακές αγορές έχουν αυξηθεί.

Η ακαθάριστη αξία αγαθών πρώτης ανάγκης και προϊόντων όπως εκείνα του τομέα υγιεινής για το σπίτι έχει αυξηθεί. Έρευνα του UBS Evidence Lab τον Απρίλιο έδειξε ότι, ενώ οι άνθρωποι επέστρεφαν στη δουλειά, το 54% των ερωτηθέντων δήλωνε ότι το εισόδημά του είχε μειωθεί, ενώ το 60% είχε μειώσει τις δαπάνες εκτός Διαδικτύου.

Λιγότεροι από τους μισούς ανέμεναν μια αύξηση μισθών σύντομα και λίγο πάνω από το ένα τέταρτο σχεδίαζε να μειώσει τα επίπεδα χρέους του. Οι αγορές ακινήτων ετίθεντο σε αναστολή.

Αυτή η λιτότητα είναι μάλλον θετική κατεύθυνση. Τα πρώτα "σημάδια" δείχνουν ήδη προβλήματα.

Οι καθυστερήσεις πληρωμών οφειλών πιστωτικών καρτών αυξάνονται. Οι τίτλοι οι οποίοι υποστηρίζονται από καταναλωτικά δάνεια είναι ακόμη πιο αδύναμοι, με τις καθυστερημένες πληρωμές να αυξάνονται απότομα από 6% τον Ιανουάριο σε πάνω από 9% τον Μάρτιο.

Αυτό το στοιχείο δείχνει μια επιδεινούμενη ποιότητα ισολογισμών των νοικοκυριών μεταξύ συνεπών και ασθενέστερων δανειοληπτών. Η μη εξυπηρετούμενη καταναλωτική πίστη αναμένεται να διπλασιαστεί το 2020.

Η απώλεια των δαπανών "κοινωνικής κινητικότητας"

Οι δανειολήπτες που εντάσσονται στη μεσαία τάξη έχουν υπάρξει οι μεγαλύτεροι καταναλωτές στην Κίνα, ωστόσο μεγάλο μέρος της αύξησης επρόκειτο να προέλθει από επίδοξους αγοραστές που προσπαθούσαν να εισέλθουν σε υψηλότερα κοινωνικοοικονομικά στρώματα. Τώρα, δεν θα τα καταφέρουν. Εάν "πονά" οικονομικά, ποιος θα επιλέξει ξοδέψει;

Οι αναλυτές της Goldman επισημαίνουν ότι, όσον αφορά την Κίνα, δεν είναι μόνο η οριακή τάση αστικά νοικοκυριά χαμηλού εισοδήματος να καταναλώνουν περισσότερο από εργαζόμενους υψηλών εισοδημάτων. Είναι επίσης και η μεγάλη διαφορά μεταξύ των εσωτερικών μεταναστών και των μόνιμων κατοίκων των πόλεων, με τους πρώτους να ξοδεύουν λιγότερα, ακόμη και όταν έχουμε να κάνουμε με παρόμοια επίπεδα εισοδήματος.

Από την εποχή που η Κίνα εισήλθε στη φάση του εκσυγχρονισμού της οικονομίας της, τις τελευταίες δεκαετίες, οι νέες γενιές καταναλωτών δεν αντιμετώπισαν ποτέ καμία συνθήκη που να τους δώσει κάποιο "μάθημα" στη διαχείριση κρίσεων. Το σοκ γι΄ αυτούς μπορεί να είναι μεγαλύτερο σε ορισμένες πτυχές σε σχέση με εκείνο που πέρασαν τα αμερικανικά νοικοκυριά περί το 2008.

Μέχρι στιγμής, οι καθυστερήσεις στην εξυπηρέτηση δανείων στις ΗΠΑ διατηρούνται σταθερές. Σύμφωνα με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) της Νέας Υόρκης, το εθνικό μη παρέμεινε σε σταθερά επίπεδα, ενώ μειώθηκε όσον αφορά τις πιστωτικές κάρτες.

Έτσι, ενώ δεν υπάρχει αμφιβολία ότι οι καταναλωτικές δαπάνες στις ΗΠΑ θα υποστούν πλήγμα, καθώς αυξάνεται η ανασφάλεια για το εισόδημα και η ανεργία, υπάρχει ένα δίκτυο κοινωνικής ασφάλειας. Η Κίνα παραμένει υποανεπτυγμένη σε πολλά επίπεδα και ένα ιδιαίτερο ζήτημα με την ανεργία αρχίζει να φαίνεται στον ορίζοντα.

Η ανάγκη για γενναία μέτρα τόνωσης

Το πώς θα αντιμετωπίσουν οι Κινέζοι αυτές τις πιέσεις θα έχει μεγάλη σημασία για το μέλλον. Σίγουρα, είναι παρηγορητικό ότι ένα μεγάλο μέρος του πλούτου είναι "αποθηκευμένο" σε "σκληρά", υλικά assets στον χώρο των ακινήτων.

Ωστόσο μια αναταραχή όσον αφορά την αποτίμηση ή τις εμπορικές τιμές των ακινήτων δεν επηρεάζει πραγματικά την κατανάλωση διαρκών αγαθών. Τι συμβαίνει όταν οι ταμειακές ροές συρρικνωθούν;

Οι λιανικές δαπάνες τις οποίες πρέπει να αναβιώσει η οικονομία δεν θα υλοποιηθούν για αμέτρητες επιχειρήσεις, τα εισοδήματα θα συνεχίσουν να μειώνονται και ο φαύλος κύκλος θα συνεχίζεται. Το πακέτο τόνωσης του Πεκίνου όσον αφορά τα εισοδήματα των νοικοκυριών πρέπει να γίνει πιο ευρύ και γενναιόδωρο.

Όπως και να διαμορφωθεί η νέα "κανονικότητα", ο μεμονωμένος Κινέζος καταναλωτής μπορεί να μην είναι πλέον τόσο αξιόπιστο και σταθερό μέρος της. Όσοι αναζητούν ένα άλμα στην κατανάλωση, πιθανόν να πρέπει να στραφούν αλλού.

Πηγή: capital.gr

Οι πιο πρόσφατες Ειδήσεις

Διαβάστε πρώτοι τις Ειδήσεις για ό,τι συμβαίνει τώρα στην Ελλάδα και τον Κόσμο στο thetoc.gr

Στη Νέα Ερυθραία για μια από τις ομορφότερες αυλές των βορείων προαστίων

Το all-day στέκι με κοσμοπολίτικο αέρα και ανεμελιά έχει καταφέρει να ξεχωρίσει και συνεχίζει να το κάνει και το φθινόπωρο.

ΧΡΗΣΤΟΣ ΧΩΜΕΝΙΔΗΣ 01 Σεπ 2025 | 07:23

Χειμερία νάρκη ή γεμιστά της επόμενης μέρας;

Οι αρκούδες. Τα ερπετά. Οι νυχτερίδες και οι σκίουροι. Και ορισμένοι Έλληνες πολιτικοί, ιδίως εάν έχουν διατελέσει πρωθυπουργοί.

01 Σεπ 2025 | 07:21

Εκλογολογίες και κομματικοί σχεδιασμοί

Ακόμα και η αναμενόμενη εμφάνιση του Κυριάκου Μητσοτάκη στη ΔΕΘ με τις γνωστές παροχές του Σεπτεμβρίου εντάσσεται πάντως, σύμφωνα με το ρεπορτάζ, σε μια εκλογική στρατηγική.

ΓΡΑΦΕΙ Ο Π. ΤΑΤΣΟΠΟΥΛΟΣ 01 Σεπ 2025 | 06:10

Η Ριβιέρα της Μέσης Ανατολής

Ζούμε σε οργουελικούς καιρούς. Ο Τζορτζ Όργουελ, αυτός ο σκοτεινός προφήτης του εικοστού αιώνα, μπορεί να μην έπεσε σε όλα μέσα (συμπεριλαμβάνονται και ηχηρές αστοχίες στις προβλέψεις του), αλλά σίγουρα πέτυχε διάνα το κυριότερο.

27 Αυγ 2025 | 07:28

Διαβάζοντας Τσίπρα μαζί με το croissant

Πώς να το κάνουμε, σου δίνει ένα prestige μια συνέντευξη στην Monde. (Επίτηδες βάζω συνέχεια ξένες λέξεις στο κείμενο, αν τυχόν το διαβάσει ο ίδιος, να ταλαιπωρηθεί να τις ψάχνει στο λεξικό. Μια αθώα εκδίκηση, θα μου τη συγχωρέσετε.)

25 Αυγ 2025 | 07:11

GET A LIFE

Η περιπέτεια του Γιώργου Μαζωνάκη δεν επηρέασε κανέναν πλην του ιδίου και των στενών συγγενών του. Δεν ήταν συνεπώς είδηση. Κακώς τα ΜΜΕ τη μετέδωσαν, την πρόβαλαν με πηχυαίους μάλιστα τίτλους. Γιατί το έκαναν;

ΓΡΑΦΕΙ Ο ΠΕΤΡΟΣ ΤΑΤΣΟΠΟΥΛΟΣ 25 Αυγ 2025 | 06:15

Η κόπωση των διακοπών

Όσο και αν ακουστεί αλλόκοτο, φαίνεται πως η κόπωση δεν επέρχεται ως συνέπεια των διακοπών, αλλά την κουβαλάμε μαζί μας και την μεταφέρουμε από τόπο σε τόπο.

23 Αυγ 2025 | 12:02

Η αφιέρωση της Μαρίας Φαραντούρη στη Λίνα Μενδώνη

Διάφοροι κοινωνικοί αγωνιστές του πληκτρολογίου, εξέφρασαν τον αποτροπιασμό τους για το γεγονός ότι η τραγουδίστρια – σύμβολο της αντίστασης – συμβιβάστηκε με την εξουσία.

20 Αυγ 2025 | 07:50

Τα χαρτιά της Ελλάδας και ο Τραμπ

Τι θα συνέβαινε αν ο πρόεδρος των ΗΠΑ καλούνταν να μεσολαβήσει στη διένεξη ανάμεσα στην Ελλάδα και την Τουρκία;

18 Αυγ 2025 | 07:52

59

Πριν από δυό εβδομάδες, έκλεισα τα πενηνταεννιά. Ήταν τα πρώτα γενέθλια της ζωής μου που η χαρά πήγαινε αντάμα με μια δυσφορία.

18 Αυγ 2025 | 07:50

Τα γαλλικά για τη Βούλτεψη

Υποθέτω μπορείς, σαν τη Βούλτεψη, να αποφανθείς ότι για τις πυρκαγιές και την ευαλωτότητά μας, δεν φταίει άλλος, αλλά φταίει το ότι δεν έχουμε αρκετούς εθελοντές. Πώς δεν το είχαμε σκεφτεί τόσα χρόνια βρε αδελφέ;

ΠΕΤΡΟΣ ΤΑΤΣΟΠΟΥΛΟΣ 18 Αυγ 2025 | 06:33

Ούτε Μόναχο, ούτε Γιάλτα

Ακόμη και όσοι τσαλαβουτούν στα ρηχά της ιστορικής έρευνας, όλο και κάτι έχουν ακούσει για τη Συμφωνία του Μονάχου και τη Διάσκεψη της Γιάλτας.

13 Αυγ 2025 | 09:01

Εγκώμιον της ξαπλώστρας

Και μπορεί στις καλοκαιρινές διακοπές και στις συνθήκες καύσωνα, οι πρωινοί περίπατοι να προσαρμόζονται στις συνθήκες της κλιματικής αλλαγής, αλλά στην επιλογή της παραλίας, η θεωρία μου ισχύει στο ακέραιο.

11 Αυγ 2025 | 11:36

Μια καλλονή και δύο Γκουαγιαβέρες

Η Καρταχένα καμαρώνει για τους συγγραφείς της. Για τον παραμυθά της βασικά, τον μεγαλύτερο παραμυθά στα ισπανικά μετά από τον Θερβάντες.

11 Αυγ 2025 | 10:48

Το θαύμα της απάτης

Η εμμονή μου τα τελευταία χρόνια να αποκαλύπτω τις απάτες πίσω από τη συντριπτική πλειονότητα των υποτιθέμενων θαυμάτων δίνει την εσφαλμένη εντύπωση ότι δεν πιστεύω στα θαύματα συνολικά.