Follow us

Η επάνοδος των χρεοκοπιών...

Η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ όπως και αρκετοί αξιωματούχοι έκαναν σαφές πως επίκειται ομαλοποίηση της νομισματικής πολιτικής ταχύτερα απ’ ό,τι αναμενόταν λόγω των απειλητικών διαθέσεων του πληθωρισμού.

THETOC TEAM
ΓΡΑΦΕΙ: ΚΩΣΤΑς ΣΤΟΥΠΑς
Κώστας Στούπας

1) Η επάνοδος στην... κανονικότητα των χρεοκοπιών!

Η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ όπως και αρκετοί αξιωματούχοι έκαναν σαφές πως επίκειται ομαλοποίηση της νομισματικής πολιτικής ταχύτερα απ’ ό,τι αναμενόταν λόγω των απειλητικών διαθέσεων του πληθωρισμού.

"Η προσδοκία μου είναι ότι θα ολοκληρωθούν στις αρχές του τρίτου τριμήνου", δήλωσε η Λαγκάρντ, αναφερόμενη στις αγορές ομολόγων, σε συνέδριο στην πρωτεύουσα της Σλοβενίας.

"Η πρώτη αύξηση των επιτοκίων, σύμφωνα με την κατεύθυνση πολιτικής της ΕΚΤ για τα επιτόκια, θα πραγματοποιηθεί λίγο μετά το τέλος των καθαρών αγορών στοιχείων ενεργητικού και αυτό θα μπορούσε να σημαίνει μια περίοδο μόνο μερικών εβδομάδων", πρόσθεσε.

Τουτέστιν, τον ερχόμενο Σεπτέμβριο η ΕΚΤ σταματά να αγοράζει ομόλογα και ανεβάζει τα επιτόκια. Τούτο θα μοιάζει με το πρώτο πικρό καφεδάκι σε κάποιον που είναι "τύφλα" από την υπερβολική κατανάλωση αλκοόλ...

Άλλοι στοιχηματίζουν πως ο "μεθυσμένος" θα επανέλθει ομαλά στη νηφαλιότητα και άλλοι πως θα αρχίσει να "ξερνά" και στη συνέχεια θα εμφανίσει συμπτώματα στερητικού συνδρόμου.

Καθώς όμως διανύουμε μια περίοδο που ο αριθμός των "ζόμπι" έχει αυξηθεί δραματικά στην οικονομία, θα προκύψει ένα κύμα χρεοκοπιών.

"Ζόμπι" στη χρηματοοικονομική διάλεκτο ονομάζονται οι επιχειρήσεις των οποίων τα λειτουργικά αποτελέσματα δεν επαρκούν να καλύψουν τα τοκοχρεωλύσια των δανείων τους. Έχει δημιουργηθεί πλήθος τέτοιων επιχειρήσεων, νοικοκυριών και κρατών τα τελευταία χρόνια των μηδενικών επιτοκίων και των προγραμμάτων ποσοτικής χαλάρωσης.

Η προοπτική λοιπόν εντός τριμήνου για αύξηση των ευρωπαϊκών επιτοκίων θα εξισορροπήσει την ανατίμηση του δολαρίου έναντι του ευρώ αλλά χώρες όπως π.χ. η Τουρκία, η Αργεντινή κ.λπ. που έχουν ιδιωτικό χρέος σε ξένο σκληρό νόμισμα θα υποφέρουν...

Η Ρωσία φαίνεται να επωφελείται προς το παρόν από τις υψηλές ενεργειακές τιμές αλλά υποφέρει από το εμπάργκο τεχνολογίας το οποίο απειλεί με παράλυση μεγάλους και στρατηγικούς τομείς της οικονομίας.

Η υποχώρηση των χρηματιστηρίων διεθνώς μετά το υπερδεκαετές ράλι από τις 670 έως τις 4.800 μονάδες για τον S&P 500 αναμένεται να προκαλέσει ακόμη μεγαλύτερο σοκ εντείνοντας τις υφεσιακές πιέσεις...

Φανταστείτε πως κάποιος που το 2009 είχε 100.000 δολάρια στην άκρη το 2022 αν τα είχε τοποθετήσει σε ένα Etf με αναφορά τον S&P 500 το 2022 θα είχε 700 με 800.000 δολάρια.

Αυτό είχαν πράξει οι περισσότεροι ιδιώτες και τα μεγαλύτερα συνταξιοδοτικά ταμεία στη Δύση την τελευταία δεκαετία. Υπολογίστε τώρα την καταναλωτική συμπεριφορά κάποιου που οι 100 χιλ. σε μια δεκαετία έγιναν 800 χιλ.

Μετά υποθέστε την οικονομική συμπεριφορά κάποιου που είχε 800 χιλ. και ξαφνικά θα βρεθεί με 300 ή 400 χιλ. Κατ’ αρχήν, όπως θα θυμούνται οι παλαιότεροι, από το ’99 ένας μεγάλος αριθμός δραστηριοποιείται στις αγορές με δανεικά. Δηλ. έχει 100 χιλ. και διαθέτει χαρτοφυλάκιο αξίας 150 ή 250 χιλ. Μια υποχώρηση της τάξης του 20-30% γι’ αυτούς σημαίνουν απώλειες πάνω από 50%.

Η υποχώρηση των χρηματιστηρίων η οποία έχει ξεκινήσει σταδιακά από τον Ιανουάριο, σε συνδυασμό με τα υψηλότερα επιτόκια, το υψηλό χρέος και τον πληθωρισμό δημιουργούν ένα εκρηκτικό μείγμα για τους επόμενους μήνες. Αυτά χωρίς να συμπεριλάβουμε στη συνάρτηση μεταβλητές όπως η επιδημία και ο πόλεμος στην Ουκρανία...

Η επάνοδος στην κανονικότητα δεν μοιάζει όπως την περίμεναν οι περισσότεροι...

2) 10 κανόνες επιβίωσης στα χρηματιστήρια...

O Bob Farrell είναι ένας από τους βετεράνους της Wall Street που έζησε όλες τις διακυμάνσεις μετά τη δεκαετία του ’50. Από τις εμπειρίες αυτής της πορείας συνέθεσε τους "10 κανόνες της αγοράς που πρέπει να θυμάστε"...

α) Οι αγορές τείνουν να επιστρέφουν στον μέσο όρο με την πάροδο του χρόνου.

β) Οι υπερβολές προς τη μία κατεύθυνση θα οδηγήσουν και σε υπερβολές προς την άλλη κατεύθυνση.

Οι αγορές σε μια περίοδο "φούσκας" μπορεί να φαίνονται έτοιμες να σκάσουν, ωστόσο καταφέρνουν να επεκταθούν.

Αντίθετα, οι αγορές σε ελεύθερη πτώση συνήθως αναστρέφουν πορεία, σαν να είναι δεμένες με ιμάντα του bungee jumping.

γ) Δεν υπάρχουν νέες εποχές — οι υπερβολές δεν είναι ποτέ μόνιμες.

δ) Οι αγορές που ανεβαίνουν ή πέφτουν επιθετικά και εκθετικά συνήθως προχωρούν περισσότερο από ό,τι νομίζετε, αλλά ποτέ δεν διορθώνουν πηγαίνοντας στα πλάγια.

ε) Το ευρύ κοινό πραγματοποιεί το μεγαλύτερο μέρος των αγορών στην κορυφή.

Ο χρόνος για να αγοράσετε μετοχές είναι όταν οι άλλοι φοβούνται και να πουλήσετε όταν οι άλλοι είναι εφησυχασμένοι.

ζ) Ο φόβος και η απληστία είναι ισχυρότερα από τη μακροπρόθεσμη αποφασιστικότητα.

Ο χειρότερος εχθρός του επενδυτή είναι ο εαυτός του, ειδικά όταν τα συναισθήματα παίρνουν τον έλεγχο.

Για να αντιμετωπίσεις τον φόβο και την απληστία, εξασκήσου στον αυτοέλεγχο. Στα κάτω της αγοράς κρατήστε αρκετά μετρητά στο χέρι, ώστε να μην μπείτε στον πειρασμό να πουλήσετε σε εξευτελιστικές τιμές.

Στις καλές μέρες "κλαδέψτε" τους νικητές... Αυτή η στρατηγική θα σας βοηθήσει να είστε προνοητικοί αντί να αντιδράτε σπασμωδικά.

η) Οι αγορές είναι ισχυρότερες όταν στηρίζονται σε ευρεία διασπορά και ασθενέστερες όταν στηρίζονται σε μια χούφτα από blue-chip’s.

θ) Οι bear markets έχουν τρία στάδια, μια απότομη πτώση, μια αντανακλαστική ανάκαμψη και μια μεγαλύτερη θεμελιώδη πτωτική τάση...

ι) Όταν όλοι οι εμπειρογνώμονες και οι προβλέψεις συμφωνούν —κάτι άλλο πρόκειται να συμβεί

η) Οι αγορές ταύρων είναι πιο διασκεδαστικές από τις αγορές αρκούδων...

3) Η απόκλιση από τον μέσο όρο...

Ο Αντρέ Κοστολάνι έλεγε πως οι αγορές μοιάζουν με ένα σκύλο χωρίς λουρί που έχει βγει περίπατο με τον ιδιοκτήτη του. Ο σκύλος όπως είναι φυσικό διαρκώς τρέχει μπρος πίσω και άλλοτε απομακρύνεται προς την μια κατεύθυνση και άλλοτε προς την άλλη. Πάντα όμως το σημείο αναφοράς είναι η τροχιά του αφεντικού του...

Κατά την ίδια έννοια αν κοιτάξετε τους χρηματιστηριακούς δείκτες υπάρχει ένας μακροπρόθεσμος μέσος όρος τον οποίο οι δείκτες άλλοτε υπερβαίνουν και άλλοτε ακολουθούν. Συνήθως το μέγεθος της απόκλισης προς τη μια κατεύθυνση δρομολογεί μια αντίστροφη κίνηση προς την αντίθετη.

Οι αγορές τείνουν να επιστρέφουν στον μέσο όρο με την πάροδο του χρόνου, υποστηρίζει ο πρώτος κανόνας από τον δεκάλογο του Μπόμπ Φάρελ. Τούτο συμβαίνει αφού πρώτα "βουτήξουν" κάτω από αυτόν υποστηρίζει το παρακάτω διάγραμμα...

Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει την απόκλιση του δείκτη S&P 500 με προσαρμογή του πληθωρισμού (χρησιμοποιώντας δεδομένα Shiller) από την εκθετική του τάση.

Πηγή: Capital.gr

Οι πιο πρόσφατες Ειδήσεις

Διαβάστε πρώτοι τις Ειδήσεις για ό,τι συμβαίνει τώρα στην Ελλάδα και τον Κόσμο στο thetoc.gr

Αυτή είναι η μόνη λίστα που χρειάζεστε για τις φθινοπωρινές αποδράσεις σας

Ξενώνες, ξενοδοχεία, βίλες και εστιατόρια σε όλη την Ελλάδα που μας καλούν για αποδράσεις με άρωμα φθινοπώρου ή αποκαλόκαιρου.

ΠΡΩΗΝ ΠΡΟΕΔΡΟΣ ΕΚΤ 16 Σεπ 2025 | 16:13
ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ 11 Σεπ 2025 | 17:09

Αμετάβλητα διατήρησε τα επιτόκιά της η ΕΚΤ: Σε καλό σημείο ο πληθωρισμός, επισήμανε η Κριστίν Λαγκάρντ

Η ΕΚΤ διατηρεί αμετάβλητα τα βασικά επιτόκια, με αποτέλεσμα το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων να παραμείνει στο 2%

24 Σεπ 2025 | 07:52

Η "κατάληψη" στο μνημείο του Αγνώστου Στρατιώτη

Υποθέτω έχει να κάνει και με την αδυναμία της αντιπολίτευσης να δημιουργήσει ένα αντικυβερνητικό ρεύμα και κίνημα και να δώσει μορφή και περιερχόμενο στον αγώνα τους. Στον αγώνα τους να φύγει επιτέλους ο Μητσοτάκης.

22 Σεπ 2025 | 09:56

Ένα φωτεινό πολιτιστικό γεγονός

Και όμως. Με την έξοδο από τα μνημόνια, η εντόπια βιβλιοπαραγωγή επανήλθε σταδιακά στα προ της κρίσης επίπεδα.

ΠΕΤΡΟΣ ΤΑΤΣΟΠΟΥΛΟΣ 22 Σεπ 2025 | 06:15

Το δράμα του πολυεκατομμυριούχου

Πώς θα ήταν ένας κόσμος δίχως καθόλου ενσυναίσθηση; Σίγουρα θα ήταν ένας κόσμος όπου δεν θα ήθελα να ζήσω ή όπου δεν θα ήθελαν να ζήσουν τα παιδιά μας.

ΜΑΝΟΛΗΣ ΚΑΨΗΣ 20 Σεπ 2025 | 13:26

Ο Ανδρέας Λοβέρδος στο ΚΚΜ

Το ερώτημα παραμένει: Γιατί όλοι φεύγουν από το ΠΑΣΟΚ και δεν έχουμε ούτε έναν να έκανε την αντίστροφη πορεία;

ΜΑΝΟΛΗΣ ΚΑΨΗΣ 17 Σεπ 2025 | 08:03

Πλέον δεν είναι ούτε δημοκράτης ούτε απλά δεξιός

Η αλήθεια είναι ότι τώρα πλέον είναι απλά νεκρός. Ούτε δημοκράτης, ούτε απλά δεξιός. Μακαρίτης.

15 Σεπ 2025 | 07:55

Βαθιά Αμερική

Μπορεί η βαθιά Αμερική να ορίσει τις τύχες του πλανήτη, κατά τον τρόπο που ένας καρκίνος μέχρι να ξεπεραστεί, αποσυντονίζει, βασανίζει τον άνθρωπο; Όλα δείχνουν πως ναι.

ΓΡΑΦΕΙ Ο Π. ΤΑΤΣΟΠΟΥΛΟΣ 15 Σεπ 2025 | 06:15

Η ιδεολογία του δολοφόνου

Είναι οι δολοφόνοι εκ προοιμίου "δεξιοί" ή εκ προοιμίου "αριστεροί", όπως θέλουν να μας πείσουν οι εκ διαμέτρου αντίθετες πολιτικές παρατάξεις;

ΚΑΤΑΜΕΣΤΟ ΤΟ ΚΑΛΛΙΜΑΡΜΑΡΟ 14 Σεπ 2025 | 13:18

"Απόλυτη" και κάτι παραπάνω

Η Άννα Βίσση απέδειξε για ακόμα μια φορά γιατί παραμένει η "Απόλυτη Ελληνίδα Σταρ", ίσως... και κάτι παραπάνω.

13 Σεπ 2025 | 12:37

Η πρώτη δημοσκόπηση

Το πιο χαρακτηριστικό νούμερο από τη δημοσκόπηση, είναι αυτό για την "ικανοποίηση" από τις παροχές που ανακοινώθηκαν στην ΔΕΘ. Οι μισοί από εκείνους που εκτιμούν ότι θα έχουν όφελος από τη μείωση της φορολογίας, δηλώνουν ταυτόχρονα ότι δεν είναι ικανοποιημένοι από τα μέτρα. Γιατί; Γιατί δεν τους αρέσει η κυβέρνηση είναι η απάντηση.

10 Σεπ 2025 | 07:52

Ο πάντα προκλητικός Άδωνις Γεωργιάδης

O Γεωργιάδης ήταν προκλητικός. Προκλητικός που ακύρωσε την επίσκεψή του στο νοσοκομείο της Δράμας, προκλητικός και με τα όσα είπε μετά για τα επεισόδια στην είσοδο του νοσοκομείου πριν από την άφιξή του.

08 Σεπ 2025 | 07:44

Και πάλι όλοι μαζί

Γιατί τα σημερινά ζευγάρια αποφεύγουν -συχνά τρέμουν στο ενδεχόμενο- να γίνουν γονείς; Η προφανής απάντηση αφορά στο κόστος ζωής.

08 Σεπ 2025 | 06:05

Τα λείψανα του Αγίου Λαζάρου

Η βιβλιογραφία γύρω από την εμπορία "ιερών λειψάνων" εμπλουτίστηκε σε σημείο ώστε να αδυνατούμε να την εξαντλήσουμε στο πλαίσιο ενός σύντομου κειμένου.

06 Σεπ 2025 | 09:44

Δημογραφικό: Να ξυπνήσουμε γιατί χανόμαστε (Τάσος Γιαννίτσης)

Διαβάζοντας την εισήγηση για το δημογραφικό πρόβλημα που έκανε ο Τάσος Γιαννίτσης στην επετειακή εκδήλωση για τα 51 χρόνια του ΠΑΣΟΚ (και μπράβο τους για την ιδέα), σε πιάνει η ψυχή σου.

03 Σεπ 2025 | 07:15

Στην Αξιώτισσα στη Νάξο

Όποτε βλέπω σε ταβέρνα ή εστιατόριο, πανό, αφίσες και λοιπά πολιτικά μηνύματα, τα οποία "μοστράρει" ο ιδιοκτήτης πιστεύοντας προφανώς ότι με τον τρόπο αυτό επηρεάζει πεινασμένες συνειδήσεις, απλώς αποχωρώ.

ΧΡΗΣΤΟΣ ΧΩΜΕΝΙΔΗΣ 01 Σεπ 2025 | 07:23

Χειμερία νάρκη ή γεμιστά της επόμενης μέρας;

Οι αρκούδες. Τα ερπετά. Οι νυχτερίδες και οι σκίουροι. Και ορισμένοι Έλληνες πολιτικοί, ιδίως εάν έχουν διατελέσει πρωθυπουργοί.

01 Σεπ 2025 | 07:21

Εκλογολογίες και κομματικοί σχεδιασμοί

Ακόμα και η αναμενόμενη εμφάνιση του Κυριάκου Μητσοτάκη στη ΔΕΘ με τις γνωστές παροχές του Σεπτεμβρίου εντάσσεται πάντως, σύμφωνα με το ρεπορτάζ, σε μια εκλογική στρατηγική.

ΓΡΑΦΕΙ Ο Π. ΤΑΤΣΟΠΟΥΛΟΣ 01 Σεπ 2025 | 06:10

Η Ριβιέρα της Μέσης Ανατολής

Ζούμε σε οργουελικούς καιρούς. Ο Τζορτζ Όργουελ, αυτός ο σκοτεινός προφήτης του εικοστού αιώνα, μπορεί να μην έπεσε σε όλα μέσα (συμπεριλαμβάνονται και ηχηρές αστοχίες στις προβλέψεις του), αλλά σίγουρα πέτυχε διάνα το κυριότερο.