Follow us

Ευκαιρίες και κίνδυνοι της επόμενης μέρας...

Η αλήθεια είναι πως το ελληνικό χρηματιστήριο τις τελευταίες εβδομάδες βρίσκεται στην αιχμή των παγκόσμιων αποδόσεων.

Κώστας Στούπας
ΓΡΑΦΕΙ: ΚΩΣΤΑς ΣΤΟΥΠΑς
Κωστας Στουπας

Το πλέον αδιαπέραστο σκότος προκύπτει λίγο πριν το ξημέρωμα, αναφέρει μια παλιά χρηματιστηριακή παροιμία των "ταύρων" (των προσδοκούντων ανατίμηση των μετοχών).

Κατά αυτήν την έννοια η εν εξελίξει άνοδος του ελληνικού χρηματιστηρίου, η οποία από αρκετούς ερμηνεύεται σαν προάγγελος της αναγέννησης της ελληνικής οικονομίας, αμέσως μετά την εξασθένιση της επιδημίας αναμένεται να αποκτήσει περιεχόμενο και συνέχεια...

Η αλήθεια είναι πως το ελληνικό χρηματιστήριο τις τελευταίες εβδομάδες βρίσκεται στην αιχμή των παγκόσμιων αποδόσεων. Τον τελευταίο μήνα ηγείται με κέρδη για τον Γενικό Δείκτη πάνω από 33%, με εκείνο της Μαδρίτης να ακολουθεί με 21%, τον γερμανικό (DAX) να έπεται με 6,5% και τον S&P 500 να καταγράφει απόδοση μόνο 5,3%.

Το σήμα της εκκίνησης για όλες τις αγορές το έδωσαν τα καλά νέα της επίσπευσης των εμβολίων για την πανδημία. Το πακέτο των 32 δισ. για την επούλωση των συνεπειών της επιδημίας εκλαμβάνεται σαν η τελευταία ευκαιρία για την επανατοποθέτηση της ελληνικής οικονομίας σε τροχιά...

Η αλήθεια είναι πως το πακέτο αυτό για κάποιους κλάδους και κάποιες επιχειρήσεις θα αποδειχτεί σανίδα σωτηρίας και κερδοφορίας. Το ενδεχόμενο αυτό αποτελεί μια ικανοποιητική ερμηνεία του ενδιαφέροντος που έχει προκύψει για κάποιους κατασκευαστικούς και βιομηχανικούς ομίλους για τον έλεγχο των οποίων ερίζουν ευρωπαϊκά και αμερικάνικα κεφάλαια.

Αλήθεια είναι επίσης πως η επόμενη μέρα της πανδημίας δεν θα είναι εύκολη για την ελληνική οικονομία και κοινωνία ως σύνολο. Οι μήνες της πανδημίας λειτούργησαν σαν νεκρός χρόνος για τις επιχειρηματικές και οικονομικές εξελίξεις στη μικροκλίμακα...

Οι δαπάνες διαβίωσης των νοικοκυριών όμως συνεχίστηκαν αυτή την περίοδο, το ίδιο και οι δαπάνες εξυπηρέτησης των υποχρεώσεων των επιχειρήσεων.

Πόσες από τις 700 χιλ. μικρές επιχειρήσεις θα είναι σε θέση να λειτουργήσουν στις αρχές του επόμενου Φθινοπώρου όταν καλώς εχόντων των πραγμάτων η οικονομική δραστηριότητα θα αρχίσει να επανέρχεται σε κάποιου είδους κανονικότητα;

Οι εκτιμήσεις θέλουν το ένα τρίτο περίπου αυτών να μην επανέρχεται στην προηγούμενη κανονικότητα. Τούτο αποτελεί όφελος για τις υπόλοιπες που θα καταφέρουν να επιβιώσουν, καθώς χωρίς προσπάθεια θα αποσπάσουν το μερίδιό τους.

Το πρόβλημα είναι πως αν κατεβάσουν ρολά 200 χιλ. επιχειρήσεις, πάνω από 500 χιλ. άνθρωποι θα μείνουν χωρίς απασχόληση και εισόδημα, συμπιέζοντας τη συνολική ζήτηση...

Η επόμενη μέρα της επιδημίας λοιπόν αποτελεί μια περίπλοκη εξίσωση το αποτέλεσμα της οποίας κανένας ακόμη δεν είναι σε θέση να εκτιμήσει καθώς δεν είναι γνωστές αρκετές παράμετροι.

Κατά τη διάρκεια της επιδημίας συντελούνται δραματικές αλλαγές συνηθειών οι οποίες σηματοδοτούν ριζικές επιχειρηματικές ανατροπές. Ο αριθμός αυτών που εργάζεται από μακριά αυξήθηκε δραματικά. Το ίδιο και ο αριθμός αυτών που ψωνίζουν χωρίς να πάνε στο σούπερ μάρκετ. Αποτελούν δύο μόνο παραδείγματα αλλά αμφότερα θα έχουν επίδραση στην κατανάλωση των καυσίμων, τις τιμές των επαγγελματικών ακινήτων κ.ά.

Από την επιδημία κάποιοι τομείς της οικονομίας θα βγουν κερδισμένοι, κάποιοι χαμένοι και κάποιοι θα εξαφανιστούν. Στο σύνολο όμως θα υπάρξουν αναταράξεις οικονομικές, κοινωνικές και άρα και πολιτικές...

Αν προσθέσετε και τη γεωπολιτική ρευστότητα παγκοσμίως και ειδικότερα στην περιοχή που βρίσκεται η χώρα, θα είναι δύσκολο να προβλέψει κάποιος την κατάσταση που θα επικρατεί σε ένα χρόνο από σήμερα.

Το χρηματιστήριο...

Η αβεβαιότητα και οι επιχειρηματικές ανατροπές εξάπτουν την φαντασία και τις προσδοκίες των επενδυτών στο χρηματιστήριο.

Η τεράστια ρευστότητα που διοχετεύουν στις οικονομίες οι παγκόσμιες τράπεζες αναζητεί διόδους κερδοσκοπίας στο σύστημα συγκοινωνούντων δοχείων των παγκόσμιων αγορών. Μοιραία κάποιες σταγόνες έφτασαν και στην άνυδρη εδώ και χρόνια ελληνική αγορά.

Τούτο, για κάποιους νουνεχείς θα μπορούσε να εκληφθεί και ως σημάδι ανησυχίας παρά ενθάρρυνσης...

Στο τέλος ενός χρηματιστηριακού κύκλου αφού οι καλές μετοχές (και αγορές) έχουν εξαντλήσει τα όρια ανόδου, οι εθισμένοι στις αστρονομικές αποδόσεις επενδυτές αναζητούν ευκαιρίες στα δεύτερα και τρίτα "χαρτιά".

Τότε ακολουθεί το ράλι από τα "σαπάκια" για τα όρια του οποίου δεν μπορεί να υπάρξει πρόβλεψη.

Για να γίνει τούτο περισσότερο κατανοητό θα αναφέρω πως ο λεγόμενος "δείκτης Buffett" ο οποίος μετρά την κεφαλαιοποίηση της αγοράς του Wilshire 5000 σε σχέση με το ΑΕΠ των ΗΠΑ έχει ξεπεράσει το 180%.

Τούτο σημαίνει πως η κεφαλαιοποίηση των 5.000 εισηγμένων των αμερικανικών χρηματιστηρίων έχει φτάσει τα 38,7 τρισ. δολάρια έναντι 21,1 τρισ. δολάρια που υπολογίζεται το ΑΕΠ των ΗΠΑ.

Με βάση τα ιστορικά στοιχεία όταν ο δείκτης αυτός είναι περί το 70-80% του ΑΕΠ αποτελεί ένα καλό σήμα για είσοδο στα χρηματιστήρια και πάνω από το 100% είναι προειδοποίηση για λήψη αποστάσεων...

Υπό την έννοια αυτή αν κάποιος ρωτήσει αν οι 4.000 μονάδες του S&P 500 βρίσκονται εγγύτερα ή οι 2.000 μονάδες μη βιαστείτε να απαντήσετε...

Τι σχέση έχει το ελληνικό χρηματιστήριο και ο Γενικός Δείκτης με τον Wilshire 5000 και τον S&P 500; Είναι απλό, την ίδια που έχουν οι παραπόταμοι και τα αρδευτικά κανάλια της Αιγύπτου με τον Νείλο.

Αν στο παγκόσμιο σύστημα των αγορών που μοιάζει με σύστημα συγκοινωνούντων δοχείων μειωθεί η στάθμη της κεντρικής λίμνης στο μισό, πολλά κανάλια άρδευσης θα στεγνώσουν και κάποιες καλλιέργειες θα καταστραφούν ασχέτως και από τη στρεμματική απόδοση της περιοχής...

Βλέπε:A popular stock-market indicator flashes red as Dow soars to records Friday

Πηγή: capital.gr

Οι πιο πρόσφατες Ειδήσεις

Διαβάστε πρώτοι τις Ειδήσεις για ό,τι συμβαίνει τώρα στην Ελλάδα και τον Κόσμο στο thetoc.gr

Στη Νέα Ερυθραία για μια από τις ομορφότερες αυλές των βορείων προαστίων

Το all-day στέκι με κοσμοπολίτικο αέρα και ανεμελιά έχει καταφέρει να ξεχωρίσει και συνεχίζει να το κάνει και το φθινόπωρο.

ΧΡΗΣΤΟΣ ΧΩΜΕΝΙΔΗΣ 01 Σεπ 2025 | 07:23

Χειμερία νάρκη ή γεμιστά της επόμενης μέρας;

Οι αρκούδες. Τα ερπετά. Οι νυχτερίδες και οι σκίουροι. Και ορισμένοι Έλληνες πολιτικοί, ιδίως εάν έχουν διατελέσει πρωθυπουργοί.

01 Σεπ 2025 | 07:21

Εκλογολογίες και κομματικοί σχεδιασμοί

Ακόμα και η αναμενόμενη εμφάνιση του Κυριάκου Μητσοτάκη στη ΔΕΘ με τις γνωστές παροχές του Σεπτεμβρίου εντάσσεται πάντως, σύμφωνα με το ρεπορτάζ, σε μια εκλογική στρατηγική.

ΓΡΑΦΕΙ Ο Π. ΤΑΤΣΟΠΟΥΛΟΣ 01 Σεπ 2025 | 06:10

Η Ριβιέρα της Μέσης Ανατολής

Ζούμε σε οργουελικούς καιρούς. Ο Τζορτζ Όργουελ, αυτός ο σκοτεινός προφήτης του εικοστού αιώνα, μπορεί να μην έπεσε σε όλα μέσα (συμπεριλαμβάνονται και ηχηρές αστοχίες στις προβλέψεις του), αλλά σίγουρα πέτυχε διάνα το κυριότερο.

27 Αυγ 2025 | 07:28

Διαβάζοντας Τσίπρα μαζί με το croissant

Πώς να το κάνουμε, σου δίνει ένα prestige μια συνέντευξη στην Monde. (Επίτηδες βάζω συνέχεια ξένες λέξεις στο κείμενο, αν τυχόν το διαβάσει ο ίδιος, να ταλαιπωρηθεί να τις ψάχνει στο λεξικό. Μια αθώα εκδίκηση, θα μου τη συγχωρέσετε.)

25 Αυγ 2025 | 07:11

GET A LIFE

Η περιπέτεια του Γιώργου Μαζωνάκη δεν επηρέασε κανέναν πλην του ιδίου και των στενών συγγενών του. Δεν ήταν συνεπώς είδηση. Κακώς τα ΜΜΕ τη μετέδωσαν, την πρόβαλαν με πηχυαίους μάλιστα τίτλους. Γιατί το έκαναν;

ΓΡΑΦΕΙ Ο ΠΕΤΡΟΣ ΤΑΤΣΟΠΟΥΛΟΣ 25 Αυγ 2025 | 06:15

Η κόπωση των διακοπών

Όσο και αν ακουστεί αλλόκοτο, φαίνεται πως η κόπωση δεν επέρχεται ως συνέπεια των διακοπών, αλλά την κουβαλάμε μαζί μας και την μεταφέρουμε από τόπο σε τόπο.

23 Αυγ 2025 | 12:02

Η αφιέρωση της Μαρίας Φαραντούρη στη Λίνα Μενδώνη

Διάφοροι κοινωνικοί αγωνιστές του πληκτρολογίου, εξέφρασαν τον αποτροπιασμό τους για το γεγονός ότι η τραγουδίστρια – σύμβολο της αντίστασης – συμβιβάστηκε με την εξουσία.

20 Αυγ 2025 | 07:50

Τα χαρτιά της Ελλάδας και ο Τραμπ

Τι θα συνέβαινε αν ο πρόεδρος των ΗΠΑ καλούνταν να μεσολαβήσει στη διένεξη ανάμεσα στην Ελλάδα και την Τουρκία;

18 Αυγ 2025 | 07:52

59

Πριν από δυό εβδομάδες, έκλεισα τα πενηνταεννιά. Ήταν τα πρώτα γενέθλια της ζωής μου που η χαρά πήγαινε αντάμα με μια δυσφορία.

18 Αυγ 2025 | 07:50

Τα γαλλικά για τη Βούλτεψη

Υποθέτω μπορείς, σαν τη Βούλτεψη, να αποφανθείς ότι για τις πυρκαγιές και την ευαλωτότητά μας, δεν φταίει άλλος, αλλά φταίει το ότι δεν έχουμε αρκετούς εθελοντές. Πώς δεν το είχαμε σκεφτεί τόσα χρόνια βρε αδελφέ;

ΠΕΤΡΟΣ ΤΑΤΣΟΠΟΥΛΟΣ 18 Αυγ 2025 | 06:33

Ούτε Μόναχο, ούτε Γιάλτα

Ακόμη και όσοι τσαλαβουτούν στα ρηχά της ιστορικής έρευνας, όλο και κάτι έχουν ακούσει για τη Συμφωνία του Μονάχου και τη Διάσκεψη της Γιάλτας.

13 Αυγ 2025 | 09:01

Εγκώμιον της ξαπλώστρας

Και μπορεί στις καλοκαιρινές διακοπές και στις συνθήκες καύσωνα, οι πρωινοί περίπατοι να προσαρμόζονται στις συνθήκες της κλιματικής αλλαγής, αλλά στην επιλογή της παραλίας, η θεωρία μου ισχύει στο ακέραιο.

11 Αυγ 2025 | 11:36

Μια καλλονή και δύο Γκουαγιαβέρες

Η Καρταχένα καμαρώνει για τους συγγραφείς της. Για τον παραμυθά της βασικά, τον μεγαλύτερο παραμυθά στα ισπανικά μετά από τον Θερβάντες.

11 Αυγ 2025 | 10:48

Το θαύμα της απάτης

Η εμμονή μου τα τελευταία χρόνια να αποκαλύπτω τις απάτες πίσω από τη συντριπτική πλειονότητα των υποτιθέμενων θαυμάτων δίνει την εσφαλμένη εντύπωση ότι δεν πιστεύω στα θαύματα συνολικά.